“Siamo soddisfatti di aver raccolto molto capitale dai nostri investitori, soprattutto considerando che il sentiment del mercato nel 2021 era così caldo che ora stiamo vedendo il contrario”, ha detto a DN il gestore degli investimenti di fondi di buyout di EQT Nils Peter Nygaard.
Il fondo di acquisizione quotato a Stoccolma ha recentemente raccolto 2,4 miliardi di euro – o 23,9 miliardi di NOK – per creare un nuovo fondo di crescita.
Si prevede di investire miliardi in tecnologia e società in crescita in tutta Europa, oltre che in Israele. Tuttavia, il CEO norvegese di EQT Magnus Tornling sottolinea che i paesi nordici saranno un mercato importante per la crescita di EQT, come viene chiamato il nuovo fondo.
– Qui in Norvegia, abbiamo scoperto che il fondo di private equity è diventato molto grande, e quindi richiede società molto grandi quando si tratta di investimenti. Con il nuovo fondo, il mercato EQT sarà ancora più grande, afferma Tornling.
Penso che ci saranno alcune IPO
La società di investimento svedese ha già fondi diversificati nel suo portafoglio, con investimenti in società situate in tutto, dal settore del private equity e del venture capital alla fase di buy-out.
Questi sono termini familiari quando si tratta di investimenti al di fuori del mercato quotato e dicono qualcosa sulle dimensioni e sui progressi nello sviluppo dell’azienda.
Tuttavia, i tempi difficili del mercato finanziario hanno dato all’EQT quotato un successo alla Borsa di Stoccolma, dove quest’anno la quota è scesa di circa il 35%.
L’inflazione estremamente elevata e le misure di austerità delle banche centrali del mondo, in particolare sotto forma di rialzi dei tassi di interesse, hanno certamente avuto l’impatto maggiore sui titoli tecnologici e sulla crescita, poiché queste società spesso hanno molti dei loro guadagni attesi in futuro. Finora quest’anno, il Nasdaq statunitense, ad alto contenuto tecnologico, è sceso di oltre il 22%.
A livello globale, abbiamo alcune IPO in cantiere, ma non credo che ce ne saranno molte quest’anno. Poi vedremo se il mercato migliorerà nel 2023, ma penso ancora che il mercato sarà più selettivo rispetto allo scorso anno. Quindi un ritorno ai livelli del 2021 non è affatto qualcosa che abbiamo nel nostro “scenario migliore”, afferma Turnling.
Ma le turbolenze non riguardano solo gli indicatori chiave e in alcuni casi DN è stata in grado di segnalare la diffusione del malumore al mercato non quotato. Di recente, Bloomberg è stato anche in grado di riferire sul pool di prezzi della società di investimento T. Rowe La società di soluzioni di pagamento Stripe e altre società strettamente correlate sono state declassate.
In tutta la miseria, EQT vede opportunità. Ora sperano di poter assicurare le società tecnologiche norvegesi ed europee su “vendite a basso costo” dopo il forte calo delle azioni e un rallentamento dello sviluppo delle valutazioni.
Penso che molte persone pensino che investire nella crescita nei prossimi anni potrebbe essere più interessante che investire in aziende in crescita nel 2020 e nel 2021. Se hai intenzione di crescere, penso che molte persone pensino che sia una buona idea entra nelle valutazioni che vedi Quest’anno e gli anni a venire.
Quindi c’è un vantaggio nel pullback che abbiamo visto?
Quello che penso che vedremo quest’anno e il prossimo è che puoi accedere a investimenti a cui potresti non aver avuto accesso l’anno scorso. È sexy.
corsa all’oro
Ciò è in netto contrasto con gli anni della pandemia. Poi sono stati registrati tassi di interesse bassi e lo stimolo delle autorità ha innescato un clima riprodotto per le start-up di tutto il mondo.
Ha raggiunto il picco lo scorso anno con un importo record di investimenti in società non quotate. Giocatori come Tiger Global e Softbank hanno contribuito in modo significativo, quest’ultima ha investito circa 30 miliardi di NOK in quattro società norvegesi a partire da ottobre 2020.
Sembra triste, ma crediamo sempre che dobbiamo prepararci al peggio e sperare per il meglio, afferma Magnus Turnling, CEO norvegese di EQT, qui con il direttore degli investimenti Nils Peter Nygaard (a destra). (Foto: Oyvind Elfsburg)
Una delle società in cui ha investito il fondo giapponese è stata Robot Autostore. C’era anche l’EQT svedese, entrato in Autostore nel 2016, e quando Autostore è diventato pubblico nel 2021, è stato preparato il terreno per la seconda IPO più grande della Norvegia. Mai.
Tuttavia, da allora, il titolo di Autostore ha sofferto: il prezzo del titolo è sceso di oltre il 50 per cento dalla quotazione, eliminando così oltre 50 miliardi di valore per gli azionisti. Anche la stessa SoftBank ha subito perdite significative e il ritmo degli investimenti è notevolmente rallentato.
Giocatori come Tiger Global e Softbank possono partecipare a gonfiare i livelli dei prezzi a livelli anormalmente alti o malsani?
È facile guardare indietro e dire che alcuni degli investimenti effettuati nel 2020 e nel 2021 sono stati a livelli molto alti. Ma poi penso che siano pochi quelli che anticipano la situazione geopolitica in cui ci troviamo in questo momento. Non ultimo, penso che pochi abbiano previsto quanto l’inflazione alta, e quindi il tipo di sviluppo dei tassi di interesse che avremmo avuto, influisca raramente sulle aziende in crescita che hanno un prezzo sugli utili futuri, dice Turnling.
Richiede più richieste
EQT mantiene ancora una posizione di proprietà in Autostore corrispondente a circa il tre percento della società, secondo le quotazioni degli azionisti. Inoltre, il fondo di acquisizione ha un seggio nel consiglio di amministrazione della società.
– Penso che l’azienda sia cresciuta più del previsto quando è stata quotata in borsa, ma i margini sono stati più deboli a causa degli sviluppi globali con problemi alla catena di approvvigionamento e prezzi più elevati dell’alluminio, dice Turnling dello sviluppo dell’azienda.
Nonostante il mercato difficile, Nygaard e Tornling ritengono che ci siano ancora buone opportunità per gli imprenditori in cerca di capitale. Tuttavia, affermano che ora ci sono richieste più elevate per le aziende rispetto a prima. Tra le altre cose, Nygaard sottolinea che l’attuale traiettoria dei tassi di interesse significa che le aziende devono essere in grado di dimostrare che possono generare flussi di cassa in anticipo.
Il fondo appena creato è già riuscito a fare investimenti in sette società, una delle quali è l’azienda norvegese di abbigliamento leggero Ardoq. EQT ha guidato il round mentre la società ha raccolto 1,1 miliardi di NOK, secondo Finansavisenche ha anche scritto che il prezzo della società ha superato i tre miliardi di corone norvegesi nel round.
C’è ancora molto capitale da investire in tecnologia nel mercato privato, ma sta diventando sempre più importante poter dimostrare di avere un modello di business redditizio, afferma Nygaard.(Condizioni)Copyright Dagens Næringsliv AS e/o dei nostri fornitori. Vorremmo che condividessi i nostri casi utilizzando i link che portano direttamente alle nostre pagine. Tutto o parte del Contenuto non può essere copiato o utilizzato in altro modo con autorizzazione scritta o come consentito dalla legge. Per termini aggiuntivi guarda qui.
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