Dopo la mossa di Kiwi, pensa che la Norges Bank potrebbe di nuovo perdere l’occasione di un aumento dei tassi: – Sta iniziando a sembrare disgustoso per loro

La settimana non è piena di grandi merende, ma due cose sono importanti nel calendario dei prossimi giorni qui a casa:

I nuovi numeri delle abitazioni del settore dell’intermediazione per maggio saranno rilasciati lunedì. E venerdì, i nuovi dati sull’inflazione arriveranno da Statistics Norway (SSB).

Nello stesso momento in cui i prezzi delle materie prime sono aumentati come funghi in Norvegia, la corona norvegese è crollata ulteriormente dai minimi già registrati di recente. Ciò mette sotto pressione la fissazione dei tassi di interesse della Banca di Norvegia. Ora la banca centrale potrebbe avere “un’altra pietra da aggiungere all’onere”, secondo Kjetil Olsen, capo economista di Nordea Markets.

– Finora, la storia ha dimostrato che la banca norvegese ha costantemente mancato il ribasso nelle sue previsioni di crescita dei prezzi. Abbiamo un’idea che potrebbero farlo questo mese, dice anche Olsen.

Ad aprile, i prezzi al consumo norvegesi sono aumentati del 6,4% su base annua, con un tasso di inflazione core del 6,3%. Norges Bank ha ipotizzato che quest’ultima, che si adegua alle modifiche fiscali e ignora i prodotti energetici, scenderà al 6,0%.

Nordea Markets non la pensa così, poiché si aspetta che l’inflazione core aumenti leggermente, al 6,5%.

“Uno dei motivi è che crediamo in una crescita molto forte dei prezzi alimentari, ora che Kiwi ha tagliato il blocco dei prezzi”, afferma Olsen.

– Davvero un mal di testa

All’inizio di maggio, Kiwi ha annullato il cosiddetto blocco dei prezzi, noto anche come blocco dei prezzi, che era una garanzia della catena di supermercati contro gli aumenti dei prezzi al dettaglio per quasi 250 articoli.

La garanzia ha scatenato una guerra dei prezzi in cui anche Rema 1000 e Coop si sono viste a dover tenere sotto controllo i prezzi di molti beni, nonostante il tanto discusso salto di prezzo dei fornitori del 1° febbraio.

Olsen ritiene che i prezzi dei generi alimentari più duri si manifesteranno ora nei numeri dell’inflazione.

– E se abbiamo ragione, questa sarà un’altra grande battuta d’arresto per la Banca di Norvegia. Il capo economista dice che è diventato disgustoso per loro.

Olaf Chen, Head of Allocation and Global Interests presso Storebrand, afferma che la svalutazione della corona rende i dati sull’inflazione più significativi questa volta.

Se il tasso di inflazione è elevato, la Norges Bank può annunciare ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Spiega che se la cifra dell’inflazione mostra un aumento dell’inflazione importata, che funziona con un ritardo di sei mesi, sarebbe un’indicazione che anche l’inflazione norvegese rimarrà elevata in futuro.

Chen afferma che il tasso di interesse è l’arma più importante per affrontare una corona debole.

– La corona è davvero un mal di testa. Aggiunge che se non succede nulla con la corona, è probabile che ci siano tre aumenti dei tassi di interesse.

I prezzi delle case sono finalmente stagnanti?

Olsen è d’accordo e, come la maggior parte degli altri economisti, si aspetta che la Banca di Norvegia alzi il suo tasso di interesse chiave dall’attuale livello del 3,25% alla prossima riunione sui tassi del 22 giugno. Da lì, crede in nuovi aumenti dei tassi di interesse in agosto e settembre.

– Allora pensiamo che finalmente comincerà a funzionare, dice parlando della nuova vita quotidiana delle famiglie – e del mercato immobiliare norvegese.

Eiendom Norge presenta il suo rapporto di maggio lunedì alle 11.00. Finora quest’anno, il trattamento dei tassi di interesse rigidi da parte della banca centrale non è stato in grado di far scendere i prezzi delle case, che sono aumentati a gennaio, febbraio, marzo e aprile. Il crollo dei prezzi al ribasso è ora terminato e i gestori dei broker stanno vedendo segnali di un altro aumento dei prezzi a maggio che potrebbe portare a un “massimo storico”,

– Il mercato immobiliare è rimasto sorprendentemente forte quest’anno e siamo abbastanza fiduciosi che l’allentamento delle regole sui mutui il 1° gennaio abbia contribuito a questo. Alla gente è stato permesso di prendere in prestito di più dalla banca, e abbiamo sentito parlare di un 20% in più, e questo fa aumentare i tassi. Ma per ogni trimestre in cui il tasso di interesse aumenta, gli acquirenti di case devono sottoporsi a stress test a una soglia del dolore. Pensiamo che stia iniziando a mordere ora, dice Olsen.

Riduzione del prezzo del cinque percento

Non osa fare previsioni per singoli mesi, ma prevede un calo fino al cinque percento dei prezzi delle case questo autunno.

Altrimenti, gli investitori delle borse statunitensi trascorreranno i primi giorni di negoziazione della settimana assorbendo il rapporto a sorpresa sul mercato del lavoro di venerdì dagli Stati Uniti, ritiene Chen.

Il mese scorso negli Stati Uniti sono stati creati 339.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, mostrando numeri spesso chiamati “mese più caldo” – ben al di sopra delle previsioni per 195.000 nuovi posti di lavoro. Allo stesso tempo, la disoccupazione è aumentata più del previsto.

Allo stesso tempo, il presidente Joe Biden ha firmato una nuova legge che alza il tetto del debito degli Stati Uniti, prevenendo così quello che sarebbe stato il primo default del debito nazionale del paese il 5 giugno. Chen afferma che il mercato ha cercato di alzare il tetto del debito.

– Allo stesso tempo, penso che il mercato reagirà positivamente alla settimana, quando il cosiddetto “rischio di coda” scomparirà, dice Chen.