Vede un aumento del 35% per il prodotto energetico

– Dopo un paio d'anni difficili per i titoli rinnovabili, gli investitori possono sicuramente aumentare la loro esposizione ad alcune parti del settore, afferma Næss di SpareBank 1 Markets.

Tuttavia è importante essere selettivi e ci concentriamo in particolare su aziende con un modello di business collaudato, profitti elevati e requisiti di capitale limitati.

Il NICE ritiene che molte società di energia rinnovabile siano diventate attraenti, in seguito al forte calo dei prezzi.

– Anche se siamo diventati più positivi nei confronti di questo settore, rimaniamo scettici nei confronti delle aziende che sono ancora in fase di maturità, continua l'analista.

– Molte aziende senza profitti hanno ancora prezzi elevati, e non è chiaro fino a che punto i prezzi possano scendere senza il supporto dei valori fondamentali.

Prodotto energetico attraente

Secondo Næss molti produttori di energia al momento sono particolarmente “economici”, anche se sono ben consolidati e guadagnano.

Cloudberry ha un prezzo scontato del 30% per riservare le scorte, che è ancora una volta inferiore al costo di costruzione attuale, dice.

– Se utilizzassimo i multipli delle transazioni osservate nel mercato privato nell'ultimo anno per valutare l'intero portafoglio Cloudberry, troveremmo un rialzo di circa l'80% rispetto ai prezzi odierni.

Anche SpareBank 1 Markets consiglia Scatec, anche se il prezzo è aumentato molto dal minimo di ottobre. Ness sottolinea che l'attuale portafoglio operativo offre agli azionisti un rendimento di circa il 13%, con una crescita pari a zero. Allo stesso tempo, le prospettive per progetti redditizi nel settore solare e batterie sono migliori di quanto non lo siano state da molto tempo, dato il forte calo dei costi, l’aumento dei contratti a lungo termine a tasso fisso per l’elettricità e una traiettoria dei tassi di interesse che punta a finanziamenti più economici.

Cloudberry ha un prezzo scontato del 30% per riservare le scorte

Thomas Dowling Ness, Mercati Sberbank 1

Forte flusso di cassa libero

– Tra i produttori di energia, vogliamo evidenziare anche Bonheur, che è valutato con un multiplo P/E da 6 a 10 volte per il periodo 2023-2026, tenendo conto di due miglioramenti della leva finanziaria in questo periodo, continua l'analista.

– Le attività principali e la vendita della Codling Bank potrebbero generare nei prossimi cinque anni un flusso di cassa disponibile che supera il valore totale attuale della società.

Inoltre, SpareBank 1 Markets ha fiducia in Cadeler, che dopo la fusione con Eneti è diventata leader di mercato nel campo dell'installazione di turbine eoliche offshore.

Il mercato per l’installazione delle turbine è rimasto ristretto e i prezzi non sono mai stati così alti, nonostante molti progetti siano stati annullati e ritardati, afferma Ness.

– Cadeler è attualmente quotato al valore dell'acciaio e, se si tiene conto del valore attuale del portafoglio ordini collateralizzato della società, il titolo dovrebbe essere scambiato a un rialzo di circa il 30-40%.