La scorsa settimana è stata caratterizzata da movimenti significativi e turbolenze nei mercati azionari globali.
Oltre al rally del virus delta, ora c’è tensione sulla posizione della Federal Reserve statunitense nel continuare i massicci acquisti di supporto di obbligazioni effettuati durante la pandemia.
– Alexander Miller, chief investment officer di Odin, afferma che il motivo più importante per cui il mercato azionario è stato così forte durante la pandemia è proprio a causa di tutto il supporto che ha ricevuto.
Il mercato azionario e l’economia sono stati completamente dipendenti dagli aiuti durante la pandemia.
Venerdì prossimo, il governatore della banca Jerome Powell parlerà alla conferenza annuale della banca a Jackson Hole.
Miller crede che ora tutti stiano prestando molta attenzione ai segnali della Federal Reserve statunitense.
Se questa rete di sicurezza viene persa, non è certo che il mercato azionario sarà in grado di reggersi da solo. A breve termine, questo è molto preoccupante, dice.
Ritiene che la Federal Reserve statunitense stia affrontando valutazioni difficili.
– È un passaggio difficile. È come un paziente in ospedale: a un certo punto deve cavarsela da solo. Ma se lo fai troppo presto, può andare storto, e se lo fai troppo tardi, non sarai nemmeno sfortunato.
Acceleratore a pedale
Il governatore Jerome Powell parlerà venerdì alla conferenza annuale della banca centrale a Jackson Hole. Potrebbero esserci indicazioni su come la Fed – una carta alla Federal Reserve – regolerà il tasso di cambio in futuro.
Il fatto che la Fed si stia avvicinando al momento in cui lascerà andare l’acceleratore è chiaramente un fattore che influenza il mercato, afferma Marius Gunsholt-Hoff.
È capo economista e prossimo capo economista presso Handelsbanken.
Il capo economista Marius Gunsholt Hof di Handelsbanken. In autunno assumerà la carica di capo economista della banca. (Foto: Thomas T. Klevin)
Gunshult sottolinea inoltre che non sono gli acquisti di supporto che hanno spinto l’inflazione ultimamente.
L’aumento dell’inflazione che stiamo vedendo ora è guidato da fattori diversi dagli acquisti di supporto. Aggiunge che ci sono squilibri tra domanda e capacità produttiva durante la riapertura, nonché alcuni colli di bottiglia nelle catene del valore che hanno causato un aumento significativo di alcune categorie di prezzo.
Conferma inoltre che le peggiori pressioni sui prezzi potrebbero ora essersi attenuate.
Ritiene che l’entità del virus delta sarà importante anche per il mercato azionario la prossima settimana. Crede che sia il virus che le turbolenze che circondano la politica della Fed abbiano spostato i mercati.
È un po’ difficile separare le preoccupazioni su ciò che la Fed dovrebbe fare dalle preoccupazioni sulla crescita del virus negli Stati Uniti, in Cina o in Australia, afferma.
Lunedì, i numeri PMI arriveranno anche da diversi paesi, tra cui la zona euro e gli Stati Uniti. I numeri PMI forniscono rapporti sull’umore dei responsabili degli acquisti. Questi spesso danno una buona indicazione delle prospettive economiche.
Nordea scrive nel suo rapporto settimanale che la banca “si aspetta costantemente buoni numeri, in linea con la continua ripresa”.
Il capo economista Gönsholt ritiene che, sebbene si prevedano buoni numeri, sarà possibile vedere un certo rallentamento della crescita.
– I livelli sono ancora alti, ma ora potrebbero scendere un po’. Abbiamo attraversato un periodo di crescita molto forte, quindi è normale che la crescita rallenti un po’.
Devi essere attento
Oltre a perdere gli acquisti di supporto negli Stati Uniti, il gestore degli investimenti Alexander Miller sottolinea che l’epidemia del virus delta e l’elevata inflazione negli Stati Uniti sono preoccupanti.
– Ci sono alcune indicazioni che il mercato azionario sta salendo e scendendo un po’ con la situazione del contagio, e forse con i numeri dell’inflazione. Il gestore degli investimenti Miller afferma che con l’aumento dell’inflazione, si teme che i tassi di interesse aumentino.
I dati di luglio hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo è aumentato del cinque per cento su base annua, mentre l’inflazione di fondo è stata del 3,8 per cento. Per l’inflazione complessiva, questa è stata la più grande crescita annua in 13 anni e la più alta crescita dell’inflazione di fondo in più di 29 anni.
Nonostante ciò, un rapporto di mercoledì della scorsa settimana ha mostrato che la Federal Reserve statunitense non è preoccupata. Secondo i verbali, la maggior parte dei partecipanti ritiene che il forte aumento dell’inflazione sia temporaneo.
Miller crede ancora che la Fed dovrà alzare i tassi di interesse in futuro.
La Fed non può sedersi e osservare che l’inflazione è molto più alta del suo obiettivo. (Termini)Copyright Dagens Næringsliv AS e/o i nostri fornitori. Vogliamo che tu condivida i nostri casi utilizzando un link che porta direttamente alle nostre pagine. Tutto o parte del Contenuto non può essere copiato o altrimenti utilizzato con autorizzazione scritta o come consentito dalla legge. Per termini aggiuntivi guarda qui.
“Lettore. Appassionato di viaggi esasperatamente umile. Studioso di cibo estremo. Scrittore. Comunicatore. “