Analista: “Meraviglioso” per Nordea – meno fortunato per i clienti

Poco più di un mese fa, Danske Bank è stata sorpresa di essere dentro e fuori dalla lotta per i clienti ipotecari norvegesi.La Copenhagen Bank con la sua sede centrale norvegese a Trondheim ha guidato la battaglia sui tassi negli ultimi anni.

Mercoledì, Nordea è stata in grado di annunciare che i circa 200 miliardi di NOK di mutui detenuti da Danske Bank in Norvegia stanno finendo con Nordea.

– Abbiamo una strategia di crescita in Norvegia sia organica che attraverso acquisizioni e fusioni. Quando Danske Bank ha deciso di ritirarsi, è stato naturale per noi dare un’occhiata, afferma Randi Marjama, responsabile della vendita al dettaglio e direttore nazionale di Nordea Norway.

Tuttavia, farai fatica a ottenere i quasi 280.000 clienti personali che Danske Bank ha in questo paese. Perché non molto tempo fa Handelsbanken poteva vantarsi di assicurarsi grandi accordi di partnership contenuti in questo portafoglio, che Danske Bank ha utilizzato attivamente negli ultimi anni.

– L’accordo che abbiamo con Danske Bank si applica a 280.000 clienti. Speriamo e crediamo che molti si uniranno a noi. Crediamo di avere un’offerta che siamo fiduciosi che i clienti troveranno interessante. Marjima dice che c’è una grande concorrenza nel mercato bancario norvegese.

– È davvero con DNB in ​​cima e quando diventi più grande?

Ogni giorno assistiamo a un’intensa competizione con molte banche sul mercato. Questa è stata un’opportunità unica di cui abbiamo voluto approfittare.

“Fantastico per Nordea”

L’accordo di Danske Bank con Nordea deve essere rivisto e approvato dall’autorità norvegese per la concorrenza. Dato che questa parte del processo è in corso, la vendita dovrebbe essere completata nel quarto trimestre del 2024.

Finora le due banche non hanno rivelato quanto Nordea dovrà pagare per il portafoglio. Invece, viene appena rivelato che si tratta di un trasferimento di portafoglio, che libera capitale per Danske Bank dopo 700 milioni di DKK di costi aggiuntivi.

– L’operazione risulta essere strutturata come una cessione di portafoglio a valore contabile. In linea di principio, Nordea non paga perché la banca acquisisce solo attività e crediti, afferma l’analista Roy Tiley di Arctic Securities a DN.

La storia di Danske Bank in Norvegia inizia nel 1998, quando fu completato l’acquisto di Fokus Bank a Trondheim. Negli ultimi anni, i danesi hanno faticato a trovare un accordo dopo uno scandalo di riciclaggio di denaro in Estonia.

– Sembra che l’affare sia stato molto dolce per Nordea. Qui, Nordea può ottenere dal quattro al cinque percento del mercato immobiliare norvegese praticamente gratis. Con la redditività odierna, tutto ciò che viene venduto gratuitamente sul mercato bancario norvegese è molto basso, afferma Vegard Toferud, analista di Pareto Securities.

Nordea ne sta ora ricevendo più informazioni dopo che la banca ha acquistato la Gjensidige Bank cinque anni fa. Secondo Toverud, non sorprende che i clienti personali di Danske Bank siano finiti con la più grande banca della regione nordica. Dato che Nordea acquisisce l’intero portafoglio di Danske Bank – senza che concorrenti come Handelsbanken possano prenderne grossi pezzi – la quota di mercato di Nordea aumenterebbe da circa l’11% a circa il 16% nel mercato al dettaglio norvegese.

Quindi il mercato dei mutui norvegesi vedrà protagonisti due grandi attori con DNB al posto di guida seguito da Nordea. Insieme deterranno il 40% dei mutui.

– I consolidamenti tendono a garantire ai fornitori margini migliori, il che potrebbe anche ridurre la pressione sui tassi di interesse dei mutui per i clienti privati ​​norvegesi, afferma Toverud.

Difficilmente una battaglia sui tassi di interesse

Invece, la questione può essere vista dal punto di vista del cliente e, se si aggiunge buona volontà, Nordea può utilizzare l’acquisto di portafogli per sfidare DNB. Ma ci sarà una battaglia con i tassi ipotecari bassi?

Nordea potrebbe utilizzare l’acquisto per potenziare la piattaforma in concorrenza con DNB, ma non credo che il prezzo sia probabile. D’altra parte, l’offerta di Nordea ai clienti potrebbe migliorare in aree diverse dal prezzo, il che potrebbe a sua volta aumentare la concorrenza, afferma Toverud prima di aggiungere:

– Quindi Nordea utilizzerà probabilmente la sua maggiore quota di mercato per aumentare la concorrenza in aree diverse dal prezzo, ad esempio attraverso il follow-up dei clienti, le piattaforme dei clienti e simili. È anche importante ricordare che l’elevata redditività odierna del mercato bancario è associata più ai bassi tassi di interesse sui depositi bancari che ai prestiti.

L’analista di Pareto Securities conferma che c’è una certa tensione associata alla dimensione del portafoglio effettivo quando Nordea completa la conversione completa. Fondamentalmente, stiamo parlando di oltre 200 miliardi di NOK in mutui e circa 50 miliardi di NOK in depositi. Ma Nordea afferma che l’intera transizione del portafoglio è prevista nella seconda metà del 2024.

Allo stesso tempo, Handelsbanken ha riferito che c’è stato “un notevole interesse da parte dei membri” dopo che Handelsbanken ha rilevato gli accordi con Akademiker Pluss e Tekna un mese fa. Da parte sua, Danske Bank ha utilizzato attivamente Akademikerne per diventare la terza banca più grande del mercato norvegese, dopo che la banca ha intercettato accordi di partnership con DNB nel 2014.

Penso che Nordea aumenterà la redditività

Danske Bank ha profitti molto bassi in questo portafoglio. Ciò è in parte dovuto al fatto che la banca ha valutato i prodotti, come un mutuo, in modo così competitivo, e in parte perché Danske Bank ha finanziamenti relativamente costosi, afferma Torolf Herstad, direttore dei tassi presso Alfred Berg.

Compra giornalmente i titoli emessi dalle banche del Nord. E così ogni giorno vede quanto devono pagare le banche per prendere in prestito il capitale che può essere prestato ai clienti del mutuo.

– Danske Bank ha avuto un difetto di mercato ed è stata anche costretta a pagare multe a seguito dello scandalo del riciclaggio di denaro. Nordea si finanzia a tassi leggermente più convenienti rispetto a Danske Bank, ma in primo luogo è meno probabile che avvantaggi i clienti, afferma Herstad.

– Sebbene inizialmente si parli di un portafoglio abbastanza ampio di 200 miliardi di NOK, resta da vedere quante persone entreranno effettivamente a far parte di Nordea. Fino al 70 percento di loro ora riceve un’offerta da Handelsbanken, afferma Herstad, e continua:

– Se diciamo che Nordea aumenterà i prestiti ipotecari di 100 miliardi, allora questa non sarà una diminuzione significativa del portafoglio nordico totale. Stiamo parlando di clienti esigenti, sì, e faranno richieste, ma alla Nordea scompariranno nelle grandi macchine, dice Herstad.

Può aumentare la redditività

“In ogni caso, Nordea sta dimostrando energia e volontà di investire, ed era chiaro che era l’acquirente più probabile del portafoglio di Danske Bank in anticipo”, afferma Toferud.

Danske Bank afferma che la banca può emettere 8,4 miliardi di NOK in azioni, attualmente accantonate in un conto di solvibilità dietro mutui per poco più di 200 miliardi di NOK. Danske Bank ha dichiarato in precedenza di aver generato circa il 5% di rendimento del capitale proprio in portafoglio.

– Se si guarda a questo portafoglio isolatamente, è difficile vedere che Nordea non è in grado di estrarre alcuna sinergia e gestire il portafoglio in modo più redditizio quando diventa parte di qualcosa di molto più ampio. Inoltre, potrebbe essere possibile per Nordea finanziare i prestiti in modo più redditizio e Nordea potrebbe vedere opportunità per vendere più prodotti a ogni singolo cliente, commenta Toverud.

Non credo che le autorità interverranno

– Quando si tratta di acquisizioni nel settore bancario, è necessario pensare alle opzioni disponibili per ciascun cliente successivo. Molte casse di risparmio, che insieme detengono un’ampia quota di mercato, non sono una vera alternativa per tutti. Allora Nordea potrebbe diventare un attore più grande di quanto indica la quota di mercato, afferma Øystein Foros di NHH.