– I dipendenti hanno un potere contrattuale maggiore – E24

Gli economisti ritengono che pandemie, inflazione, colli di bottiglia, tassi di interesse più elevati e volatilità dei mercati azionari influenzeranno l’economia nel prossimo anno.

Lo scenario principale per DNB Markets è che un tasso di vaccinazione più elevato a livello globale nel prossimo anno porterà a un’epidemia più bassa.

– Ma di certo non possiamo esserne sicuri, afferma il capo economista della banca Kjersti Haugland.

Nonostante la riapertura della festa si sia rivolta ai record di infezione e alle restrizioni alla fine dell’anno, il 2021 è stato ancora l’anno in cui Norges ha alzato il suo tasso di interesse da record a zero per la prima volta dallo scoppio della pandemia.

Tuttavia, il massiccio sostegno alla politica monetaria in tutto il mondo, insieme a un improvviso aumento della domanda e strozzature nella produzione e nei trasporti, ha accelerato la paura dell’inflazione (inflazione) verso la fine dell’anno.

La Norges Bank ha affermato che il tasso di interesse rimarrà probabilmente allo 0,75% a marzo, dopo aver aumentato i tassi a settembre e dicembre di quest’anno allo 0,5%.

Successivamente, ci sono piani per altri due aumenti all’1,25 percento entro la fine del 2022, se lo sviluppo è come previsto dalla banca centrale.

Altri aumenti dei tassi il prossimo anno

Dei nove economisti con cui E24 è stato in contatto, solo l’economista senior Carrie Deo Andersen di Akershus Eendome pensa che Norges dovrebbe limitarsi a due ritiri nel 2022.

Penso che le pandemie e le interruzioni della catena del valore globale smorzeranno la crescita economica più di quanto immagina la Norges Bank, spiega.

Marius Gunsholt Hof, capo economista di Handelsbanken, è uno dei tre che pensano che Norges Bank si attenga al piano con tre aumenti dei tassi.

Ma se vediamo l’interruzione dell’Omicron passare abbastanza rapidamente, mentre le pressioni sui salari e sui prezzi continuano a sorprendere al rialzo la Norges Bank, non dovremmo ignorare il fatto che i tassi di interesse aumenteranno un po’ più velocemente, dice. .

Quattro dei nove economisti prevedono quattro aumenti dei tassi all’1,50 per cento il prossimo anno. Poi torneremo al livello di prima della pandemia.

Jan Ludwig Andreessen, capo economista di Eika Gruppen, ci crede Non Non ci saranno più aumenti dei tassi nel 2022.

Più alto è il tasso di interesse, maggiore è il rischio di un inutile rafforzamento della corona e di prezzi delle case più bassi. Dice che Norges sta ora destabilizzando l’economia norvegese.

La fine della straordinaria crescita dei prezzi delle case

I prezzi delle case sono aumentati sorprendentemente durante la pandemia, aiutati dai bassi tassi di interesse. A novembre, la crescita annuale è scesa al 6,6% da un picco di oltre il 12% ad aprile. La previsione di Eiendom Norge per il 2022 indica una crescita del 4%.

Kjetil Olsen, capo economista di Nordea, sottolinea che i tassi di interesse più elevati segnalano una tendenza ai prezzi più bassi delle case, mentre la maggiore crescita dei salari sta tirando nella direzione opposta.

In sintesi, riteniamo che gli effetti sia dei tassi di interesse più elevati sia della maggiore crescita dei salari lasceranno i prezzi delle case praticamente invariati. Tuttavia, siamo aperti al fatto che i prezzi delle case potrebbero scendere un po’ nei posti dove sono aumentati di più, come Oslo, dice.

Handelsbanken è tra quelli con la previsione più bassa di crescita dei prezzi delle case del 2,5% nel 2022, ma non esclude che le cose miglioreranno.

– Ma il periodo di straordinaria crescita dei prezzi delle case, che non vedevamo l’ora di includere nel marzo di quest’anno, è comunque finito, afferma il capo economista.

Deo Andreessen di Akershus crede che la crescita dei prezzi delle case rallenterà ulteriormente la linea ed è entusiasta di come i prezzi delle case reagiranno a tassi di interesse più elevati. La stessa Norges Bank prevede che i prezzi delle case scenderanno al 2,8% nel 2022 dal 9,1% nel 2021.

– Temo che potrebbe essere troppo alto, soprattutto se la banca centrale dovesse affrontare tre rialzi dei tassi come sta pianificando ora, dice.

Maggiore potere contrattuale dei salari

La disoccupazione, che ha raggiunto un picco di oltre il 10% nella primavera del 2020, è recentemente tornata a un livello pre-pandemia di poco superiore al 2%.

Gli economisti ritengono che la disoccupazione aumenterà leggermente a causa delle nuove misure a breve termine, ma potremmo vedere nuovamente livelli inferiori in estate rispetto a prima della pandemia.

In combinazione con l’aumento dell’inflazione dei prezzi, è probabile che ciò porti a richieste di salari più elevati. La crescita dei salari nel 2021 è stata stimata al 3,3 percento, ma è stata messa in ombra da un aumento dei prezzi del 3,4 percento, Secondo i dati di Statistics Norway.

I dipendenti chiederanno un risarcimento per una maggiore crescita dei prezzi e avranno un potere contrattuale maggiore di quello che hanno da molto tempo, a causa della carenza di manodopera, afferma Hoagland di DNB Markets.

Ritiene inoltre che i dipendenti del settore pubblico “affileranno ulteriormente i loro coltelli”, a causa del fatto che il settore privato finirà con una crescita dei salari al di sopra del quadro indicato nel 2021.

Le stime degli economisti sulla crescita dei salari nel 2022 vanno da poco più del tre percento a quattro.

L’inflazione dà tassi di interesse più elevati e un mercato azionario turbolento

Sia gli Stati Uniti che l’Europa hanno visto aumenti significativi dei prezzi negli ultimi mesi. Qui in patria, l’inflazione dei tassi core, che la Norges Bank guarda al massimo quando fissa i tassi di interesse, rimane al di sotto dell’obiettivo del 2%.

D’altra parte, l’inflazione complessiva è salita a oltre il cinque per cento a novembre, il livello più alto in 13 anni, trainata da un aumento record dei prezzi dell’elettricità.

L’inflazione rimarrà al di sopra degli obiettivi della banca centrale. In risposta, diverse banche centrali faranno un passo indietro rispetto agli stimoli e aumenteranno i tassi di interesse. Non sarebbe un grosso problema per le economie, ma potrebbe essere più confuso nei mercati azionari, che hanno beneficiato notevolmente di tassi di interesse molto bassi, afferma Nordis Olsen.

Erica Dalstow, chief strategist di SEB, non crede che l’inflazione abbia raggiunto il picco e vede chiare indicazioni di pressioni inflazionistiche sottostanti.

Questo mette in difficoltà la banca norvegese, che deve reagire all’innalzamento dei tassi di interesse per non restare indietro, assicurandosi al tempo stesso che la ripresa economica non rallenti troppo bruscamente.

L’inflazione può indebolire il potere d’acquisto

Haugland di DNB ritiene inoltre che l’inflazione stia aumentando dopo che i costi di produzione sono aumentati a causa di strozzature internazionali e che l’inflazione complessiva sta aumentando a causa dei prezzi dell’energia “incredibilmente alti”.

– Attrae potere d’acquisto e quindi può influenzare la crescita dei consumi e quindi la crescita dell’economia norvegese, dice.

Nordis Olsen pensa ancora che sia tempo di fare shopping tutto l’anno.

Sì, le famiglie hanno ancora un sacco di risparmi pronti da usare quando ci sarà di nuovo permesso di spendere soldi per ciò che vogliamo. Dice che il corso della pandemia determinerà quanto sarà robusta la crescita dei consumi.

Rinforzo della corona

La maggior parte degli economisti ritiene che la corona aumenterà leggermente durante l’anno, a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio e dei tassi di interesse. Tuttavia, finché l’epidemia continua, il tasso di cambio della corona potrebbe rimanere alquanto volatile.

La corona si è leggermente rafforzata durante il periodo natalizio, così che un euro ora è $ 9,98 e un dollaro è 8,83. Si tratta di circa tre corone in meno rispetto a quando la pandemia ha colpito il paese nel marzo 2020.

– L’aumento dei prezzi del petrolio dovrebbe spingere la corona un po’ più forte. Nordis Olsen dice che il jolly sarà l’evoluzione dei mercati azionari.

Finirà l’epidemia?

In Norvegia, spero che l’epidemia finisca entro il prossimo anno, in modo da poter vivere virtualmente senza restrizioni a livello locale. A livello globale, temo che abbiamo tempo fino al 2023, afferma Deo Andersen.

Bjørn Roger Wilhelmsen di Nordkinn Asset Management crede che il virus esisterà in varie forme per molto tempo, ma la pandemia come la conosciamo nel 2020 e nel 2021, con la capacità degli ospedali esaurita e rigorose misure nazionali per prevenirne la diffusione, finirà nel il corso del 2022

– Sarà mai finita, o è qualcosa con cui stiamo imparando a convivere, chiede SEBs Dalstø.

Jan Ludvig Andreassen di Ica ritiene che l’epidemia non scomparirà del tutto e dobbiamo solo programmarne una nuova in futuro.

Alla domanda degli economisti se quest’estate ci sarà una vacanza all’estero, non sono ancora sicuri.

– Il recente sviluppo dell’epidemia ci ricorda che l’epidemia non è ancora finita e che dobbiamo convivere con l’incertezza di una sua possibile epidemia. Probabilmente ci saranno più vacanze in Norvegia (e meno vacanze all’estero) nell’estate del 2022 rispetto a prima della pandemia, afferma Keri Knudsen, capo economista di Sberbank 1SR-Bank.