– Possibilità di aumentare l’uso del denaro derivante dal petrolio – E24

L’economista ritiene che il fondo petrolifero più grande e le previsioni “abbastanza nuove” della Norges Bank diano più spazio d’azione.

L’utilizzo dei fondi petroliferi è uno dei dati chiave che il governo presenterà martedì mattina, prima di presentare nella tarda mattinata il bilancio nazionale rivisto.

Lo scorso autunno, il governo e il ministro delle Finanze Trygve Slagsvold Vidum (Sp) hanno proposto di spendere fondi petroliferi per un valore di 409,8 miliardi di corone norvegesi nel bilancio statale 2024, che è stimato al 2,7% del valore del fondo petrolifero. La regola operativa stabilisce che l’uso dei fondi petroliferi dovrebbe essere limitato al 3% del fondo nel tempo.

Da allora sono accadute due cose che “hanno aperto la strada a un maggiore utilizzo del denaro derivante dal petrolio”, afferma il capo economista Marius Gunsholt Hof della Handelsbanken.

Il fondo petrolifero è cresciuto, in parte a causa della debolezza della corona, a un livello superiore a quanto previsto nel budget originale. Quindi lo stesso rapporto significa più corone e ori.

Inoltre la Norges Bank ha alzato le sue previsioni per l’utilizzo dei fondi petroliferi quest’anno al 2,8%.

La Norges Bank ha un’ipotesi abbastanza sana per l’utilizzo dei fondi petroliferi quest’anno, afferma Hof.

-Deve continuare ad avere un impatto

Kjersti Hoogland, capo economista di DNB Markets, sottolinea anche che l’aumento del valore del fondo petrolifero offre più spazio per spendere soldi.

– Penso che sarà difficile frenare la spesa, sia in questo bilancio che nel prossimo, senza pensare che ci sarà un bilancio molto espansivo.

Una delle grandi domande per l’economia norvegese in questo momento è quando inizieranno i tagli dei tassi di interesse.

Quando si tratta di bilancio nazionale e tassi di interesse, la domanda è come la spesa contribuirà a stimolare l’economia e se potrà avere voce in capitolo nella crescita dei prezzi e nella fissazione dei tassi di interesse.

Dall’introduzione del bilancio nazionale lo scorso autunno, il tasso di interesse del paese è stato alzato di un altro livello al 4,5%. Il governatore della Banca centrale Ida Wolden-Basch aveva dichiarato a marzo che il taglio più probabile sarebbe avvenuto a settembre, ma all’inizio di questo mese il segnale era che “potrebbe essere necessario mantenere i tassi di interesse alti per un po’ più a lungo” di quanto la Norges Bank avesse precedentemente previsto. .

Anche se la spesa aumentasse per il 2024 rispetto a quanto proposto dal governo in ottobre, Hof dubita che ciò modificherebbe le aspettative sui tassi di interesse.

– Direi che ha molta meno influenza di quella che si ottiene nel dibattito quotidiano. Calcoli ben noti indicano che gli effetti sono minimi. Non è del tutto irrilevante, ma per avere un impatto significativo dovrebbero spendere qualche decina di miliardi.

– L’argomentazione contro l’abbassamento dei tassi di interesse

Allo stesso tempo, Hoogland della DNB osserva che il governo è a conoscenza delle discussioni su cosa la spesa eccessiva può avere sui tassi di interesse e che vuole frenarla.

Entrambi gli economisti suggeriscono anche che l’aumento della spesa per la difesa era qualcosa che la Norges Bank avrebbe potuto tenere in considerazione nelle sue stime già a marzo.

Ma anche se il budget non è in cima alla lista delle battute sui tassi di interesse, Hoagland e Hof non vogliono ignorarne del tutto l’importanza.

– Non è tra i fattori che hanno la maggiore capacità di influenzare la fissazione dei tassi di interesse. Ma quando si guarda al bilancio, la politica fiscale finisce per essere un argomento contro i tagli dei tassi di interesse, dice Hoagland.

Ora si osservano anche effetti marginali che puntano nella direzione di successivi tagli dei tassi di interesse, conclude Hof.